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新型肺炎疫情对消费行业影响几何

发布日期:2020-02-17        2003年非典和本次疫情所处经营环境不同,上次经济处于上升周期初期,本次经济已经进入平稳期,消费行业从增量竞争走向存量竞争,具有核心竞争优势的企业有望借助本次事件增强自身优势: 
       ①本次影响更大:2003年疫情发生在二季度消费淡季,而本次疫情发生在春节期间,正处于消费旺季,新增病例增速比上次更快,措施更加果断,对消费行业影响更大,一旦疫情出现边际改善或疫情消除,消费边际改善幅度更大;
  ②阶段性冲击,不改长期趋势:疫情只是抑制短期消费需求释放,并未恶化行业增长动力,但会改变行业格局,加剧行业优胜劣汰,竞争优势强的企业优势将进一步加强,头部效应和结构化特征更加凸显;
  ③服务型消费影响大于产品型消费:疫情期间居民出行受到影响,服务型消费影响大于产品型消费;社交型消费品影响大于一般性消费品;可选消费品影响大于必选消费品;
  ④短期调整迎来布局机会:受本次疫情影响,消费行业有调整压力,短期布局必选消费品企业,中长期重点布局超跌龙头企业。重点关注疫情边际改善和疫情消除两个时间点,一旦疫情出现边际改善,股价将企稳。参考2003年非典,随着疫情慢慢消除,基本面将逐渐企稳回升,可选及服务性消费反弹力度将更大。
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